История театра сатиры началась летом 1923 года, когда у группы энтузиастов — сатириков из журналов "Красный перец" и "Крокодил", режиссеров и актеров театра-кабаре "Летучая мышь" и камерного театра миниатюр "Кривой Джимми" — возникла идея создать сатирический театр. Весной 1924 года было принято окончательное решение изменить профиль театра "Кривой Джимми" на сатирический, чтобы показывать политические и бытовые обозрения. Для организации нового театра создали специальный совет, в который вошли драматург Виктор Типот, режиссер Давид Гутман и режиссер Георгий Холмский, ставший первым директором.
Первоначально театр хотели назвать "Комедия", но это название не отражало главной идеи — привлекать внимание зрителей к недостаткам и порокам через смех. В итоге за театром закрепилось название "Театр сатиры". Лозунг театра гласил: "Смеяться над тем, что смешно, бичевать всё мерзкое, тупое, косное, всё, что уродливым наростом торчит из нового советского быта".
Московский театр сатиры открылся 1 октября 1924 года в подвальном помещении дома № 10 в Большом Гнездниковском переулке, где ранее располагался "Кривой Джимми". Первым спектаклем стало обозрение "Москва с точки зрения" Виктора Типота и Николая Эрдмана . В создании этого спектакля участвовали молодые писатели В. Ардов, Н. Адуев, Вл. Масс, Б. Волин, Л. Никулин, А. Арго. Успех был огромным — критики отмечали, что публика не только много хохотала, но и поминутно разражалась аплодисментами.
В первые годы в репертуаре театра преобладали политические, бытовые и пародийные обозрения — "Захолустье", "Спокойно, снимаю", "Европа что надо", "Чужая голова", "Текущие дела", "Склока", "Мелкие козыри" и десятки других. Сюжеты для спектаклей искали в быте простых москвичей. В состав первой труппы входили артисты, выступавшие в "Кривом Джимми": Павел Поль, Дмитрий Кара-Дмитриев, Надежда Нурм, Ева Милютина, Рафаил Корф, Федор Курихин, Алексей Бонди, Иван Зенин, Яков Рудин и другие.